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公用事业:一季度公用环保行业表现分析 荐8股

  一季度公用事业板块明显滞涨,外资持股比例有所提升一季度市场情绪持续回暖,上证综指累计上涨23.93%,公用事业板块涨幅仅17.80%,跑输大盘指数6.13个百分点,在申万一级行业中位列倒数第二。一季度上涨幅度较大的个股主要以前期跌幅较大以及具备一定题材属性的标的为主。方正公用事业股票池184只个股中有180只实现上涨,煤炭供需短期出现偏紧、市场对后续用电量增速偏悲观等原因导致华能国际600011)、华电国际等火电龙头标的一季度股价有所下跌。一季度外资对A股的关注度有所提升,北向资金连续5个月实现净流入,板块外资持股比例较年初略有提升。沪港通和深港通一季度末公用事业持股比例(持股数量占流通A股比例)分别达到1.42%和0.64%,较年初分别提升0.16和0.12个百分点。一季度末电力、燃气、水务和环保行业沪港通持股比例较年初分别变化+0.15、+0.25、+0.14和+0.40个百分点,深港通持股比例较年初分别变化+0.23、+0.09、+0.14和-0.04个百分点。港股方面,恒生指数自今年年初至一季度末累计涨幅达到12.40%,而恒生公用事业指数一季度累计涨幅仅5.64%,跑输恒生指数6.76个百分点,在11个恒生行业指数中位列倒数第一。港股公用事业板块整体也呈现明显滞涨的特点,成为寻找低估值优质标的的首选板块之一。

  二季度建议配置低估值高弹性环保标的二季度市场风险偏好持续提升,环保板块民营企业二季度业绩和融资环境有望同比改善,建议关注业绩确定高增长且在手项目充足的优质环保标的。强烈推荐

  一季度市场环境改善带动公用事业板块估值有所修复,一季度末板块PE达到23倍,但仍低于行业近十年的平均水平(约26倍),二季度板块估值有望继续修复提升。煤炭供需维持宽松将带动煤价中枢继续下跌,火电企业盈利将持续改善,继续推荐火电板块。强烈推荐火电龙头标的

  【京能电力600578)】。二季度国内天然气整体供需仍将维持偏紧的局势,业绩稳定增长的优质城燃标的依然具备较好的配置价值,强烈推荐




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